Deutsche Bank о рисках стейблкоинов: будущее Tether под угрозой

В последние годы стейблкоины, такие как Tether (USDT), завоевали значительное внимание как инвестиционные инструменты и средства для торговли на криптовалютных рынках. Однако аналитики Deutsche Bank выражают серьезные опасения по поводу будущего этих цифровых активов, подчеркивая потенциальные риски утраты их привязки к фиатным валютам. Исследование банка, основанное на сравнении текущей ситуации с историческими данными о колебаниях курсов 334 фиатных валют за последние 200 лет, выявило, что лишь 14% этих валют смогли сохранить стабильность. Такую устойчивость обеспечивают три ключевых фактора: доверие к валюте, наличие резервов и строгий контроль со стороны регуляторов — элементы, которых, по мнению исследователей, зачастую не хватает крупнейшим стейблкоинам.

Аналитики Deutsche Bank отметили, что стейблкоины и фиатные валюты имеют схожие характеристики, поскольку оба типа активов требуют надежных резервов и уверенности в своих эмитентах, а также подвержены спекуляциям. Например, Tether, который является крупнейшим стейблкоином по рыночной капитализации, обслуживает торговые объемы в более чем 110,86 миллиардов долларов и в большинстве случаев привязан к доллару США в соотношении 1:1.

Несмотря на заметное снижение доли рынка Tether с начала года на 13%, она всё же остаётся внушительной и составляет 69%. По объему суточных торгов, USDT опережает Bitcoin на 13 миллиардов долларов, что подчеркивает его роль в смягчении волатильности криптовалютного рынка. Однако, в ответ на нарастающие вопросы о своих резервах, компания Tether начиная с октября 2021 года приступила к публикации ежеквартальных отчетов после заключения соглашений с Комиссией по торговле товарами и фьючерсами США (CFTC) и властями штата Нью-Йорк, а также уплатила штраф в размере 41 миллиона долларов.

В заключение, Deutsche Bank предупреждает, что монополия Tether на рынке стейблкоинов может стать источником системных рисков, касающихся утраты привязки к фиатным валютам. Этот факт необходимо учитывать в свете растущего влияния стейблкоинов на глобальные финансовые рынки. Как показывает история, нестабильность и нехватка прозрачности могут привести к серьезным последствиям, что подчеркивает необходимость более строгого регулирования стейблкоинов и обеспечения их устойчивости к рыночным колебаниям.